链家左晖入限制消费名单 盘点链家五百亿估值之路
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在2017年1月9日，融创的战略投资者，当时已经估值416亿人民币，融创中国26亿人民币投资入股，占据6.25%的股权。融创中国彼时公布的链家财务数据显示，2014年税前净利润约1.37亿元，2015年税前净利润为约11.96亿元，截至2016年6月30日未经审核的净资产为16.14亿元。 但由于受地产调控影响，2017年国内房地产交易总量大幅下降。据链家报告称，2017年地产交易总量只有2016年的一半。虽然链家2017年营收并未公布，但从交易量倒推，其业绩恐怕也不是很理想。 最新一轮的2018年的融资情况则进展不顺利，2018年9月，链家以约130亿美元的估值向投资者融资约20亿美元，潜在的投资者包括腾讯控股(00700.HK)和美国的私募股权公司华平投资集团。但由于华平投资集团觉得估值过高，可能存在泡沫而退出，该公司已于近日确定不参与链家的20亿融资计划。 融资情况不顺利一方面是因为中国的房地产市场已经过了快速发展时期，且最近几年，房住不炒概念使得整个二手房市场成交惨淡。 另一方面，则是独角兽估值过高，2017年1月份，是416亿人民币，2018年的融资的估值已经达到130亿美元，约870亿人民币。存在很大的一级市场与二级市场倒挂的行为，即在未来很大可能，在上市的时候，其估值达不到870亿人民币。特别是最近2-3年股市情况不好，且一些上市地产服务公司的估值也在持续走低，如房天下目前总市值只有6.52亿美元，股票走势也非常差：
我爱我家估值136亿人民币：
3 贝壳找房与链家 目前链家倾注大量心血在扶持贝壳找房，所以关于贝壳找房的股权问题也是很多人关注的主要点。左晖是否有可能把链家的大部分资产或者核心的东西掏空，诸如放到贝壳找房，我们不得而知。 左晖显然是寄望于“贝壳找房”迅速崛起。贝壳找房可以理解为升级后的链家网，链家网平台人员已经转移到贝壳找房体系。据彭永东介绍，贝壳找房将覆盖全中国超过300个城市，服务超过2亿的社区家庭，连接100万职业经纪人和10万家门店，赋能超过100个品牌。 但“拔苗助长”后，贝壳找房能否扛起“再造”链家重任吗？ 区别于链家的直营体系，贝壳找房被定义为开放平台。贝壳找房的目标是在12个月内，扩展到12万家门店，经纪人数100万。相比之下，链家目前的规模就显得太小了：8000多家店，约16万经纪人，覆盖了大约28个城市和地区。“贝壳找房”为链家估值创造了更多的想象空间。 但贝壳找房从主体上却又不是链家的，现在的贝壳找房的主体是：
而链家网的主体则是：
左晖作为实际控制人持有49.41%股权。 贝壳找房与链家只是具有同样的实际控制人而已，而贝壳找房是否会注入链家，何时注入链家则比较耐人寻味。或许该平台可能成为链家集团上市后进行重大资产重组的并购标的。但倾注整个链家的集团之力，投资者的金钱，去扶持一个新的平台，而这一个新的平台目前与链家无任何股权关系，是否有些掏空链家之嫌？ 围绕贝壳找房，，链家展开了一大波人事调整，将核心人力资源转移过去，中底层级的调动也十分频繁。除了人员之外，公司在10年间累计投入4.5亿元，被认为是链家的核心竞争力的“楼盘字典”，也在一夜之间转嫁到了贝壳上。 贝壳找房与链家的股权究竟如何演绎，可能是投资人以及市场都最为关心的问题。 4 好坏参半的口碑一直伴随链家 无论是链家还是自如，甚至是现在的贝壳找房，口碑问题一直是链家挥不去的痛。 （1）2018年8月底，相信大家都还记忆犹新：一篇名为《阿里P7员工得白血病身故生前租了自如甲醛房》的文章火遍朋友圈。该文火爆后，更有自如前员工对媒体爆料称，一般装修后5-7天便进行上线出租，随后自如便进行紧急处理，下架了九城的首次出租房源，称这些房源都处于空气检测中。 （2）长租公寓暴露出来的问题则更严重，使得迫于生计压力的年轻人们“被签”了贷款合同。 理一理长租公寓的逻辑则很清晰：
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