股价暴跌超17% 4亿人都在用的拼多多咋巨亏107亿？

（原标题：股价暴跌逾17% 拼多多四季度营收增3.8倍 全年销售费用增九倍）

去年四季度，拼多多月活同比增93%，不到三季度一半，环比增速持平前三季度；全年销售费用大增，四季度研发费用增长九倍。拼多多周三股价创上市7个多月来最大日跌幅，抹去今年逾三分之一涨幅。

首发于13日18点52分，更新股价及电话会议内容。

3月13日周三美股盘前，电商拼多多发布截至2018年12月31日的四季报及年报。

财报显示，四季度和2018全年，拼多多营收、GMV等数据大幅增长，并超华尔街预期；但是月活人数同比增速在四季度放缓，此外，销售费用在四季度和全年出现了大幅度增长。

财报发布后，拼多多美股盘前股价一度大涨超6%，随后迅速跳水，跌幅一度超10%。当天开盘，拼多多跌约10%，盘初跌幅迅速扩大，一度跌至24.70美元，日内跌幅接近19%，创今年1月22日以来新低，最终收跌17.45%，创去年7月26日上市以来最大单日跌幅，收报25.12美元，同样收创1月22日以来新低，市值跌破290亿美元。

今年年初以来，截至本周二收盘，拼多多股价累涨37%。截至周三收盘，拼多多周三一日就抹平了今年三分之一以上的涨幅。

营收超预期 月活同比增速放缓

财报显示，拼多多四季度收入上升379%至57亿元人民币，高于市场预期。

从收入构成来看，在线营销服务依然贡献绝大多数拼多多的收入。

四季度，来自在线营销服务的收入为50.6亿元，同比增长470%，环比增长70%；佣金收入则贡献了5.915亿元，同比增长103%，环比增长49%。

2018年，拼多多的商品成交总额（GMV）为4716亿元人民币（约合687亿美元），同比增长234%； 平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年同期增1.737亿。

四季度月活跃人数2.726亿人，同比增长93%，虽然依然是高速增长，但增速较上几个季度明显放缓（三季度同比增速为225%，二季度同比增速为495%）。单季度新增月活4200万，环比增速为18.2%，和前两个季度基本持平。

从经营数据来看，2018年全年，拼多多平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年的2.448亿劲增1.737亿，同比增长71％。

财报显示，2018年，拼多多活跃买家年度平均消费额达1126.9元，较2017年同期的576.9元接近翻倍；平台活跃买家年平均订单达26.56笔，较去年同期的17.55笔同比增长51%。上述数据表明，拼多多平台用户消费频率显著提升，带动最广大群体消费升级的效应进一步增强。

销售费用全年增长九倍 研发费用四季度增长九倍

同比来看，四季度和2018全年，拼多多经营亏损幅度明显扩大。

经营亏损规模的扩大，主要来自于销售费用的迅速扩张。

2018年四季度，拼多多经营亏损为26.409亿元人民币 ，相较于2017年四季度的2270万元明显扩大。非GAAP下的经营亏损达到21.129亿元，2017年同期为1000万元。

2018全年，拼多多经营亏损达到107.997亿元，2017年经营亏损则为5.957亿元。非GAAP下，2018全年拼多多经营亏损为39.58亿元，2017年为4.69亿元。

2018年全年，拼多多销售费用增同比增长了900%，从13.446亿元大幅增加到134.418亿元。

（编辑：东莞站长网）

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